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类似案件今年以来呈多发态势。江苏省苏州市、盐城市等多地破获以区块链名义实施的诈骗案。湖南省衡阳市警方今年5月破获一起诈骗案，作案团伙以区块链为噱头，发行没有价值的“空气币”，募集到价值近3.5亿元的以太坊。在曝光的假借区块链传销、集资诈骗的案例中，“拉人头”的特征十分明显。他们往往利用大众不熟悉区块链但听说过比特币“造富神话”的心理，为非法行为披上“时髦”外衣，承诺低投入、高收益，发展下线回报更高，不明真相者就很容易上当受骗。

图为BRENT-WTI原油期货价差（单位：美元/桶）图为美原油出口量及2017年出口国别占比（单位：百万桶/天）2017年，中国从美国进口原油数量大幅增加，一跃成为美国第二大原油出口国，占其原油出口量的20%，但中国自美国进口原油的数量仅占中国原油总进口量的3.5%左右，因此贸易摩擦对美国原油出口影响较大，对中国原油进口的影响相对较小。在关税的影响下，中国或减少从美国的原油进口，美国将不得不寻求增加向欧洲和东亚的出口，利空WTI原油期货，导致BRENT-WTI价差再度走阔。

其次，从通胀角度看，本币贬值面临输入型通胀，抬升通胀压力。但这一点对于经常项目逆差国更为明显，中国通胀受汇率的影响相对可控。第三，从流动性角度看，资本外流外汇资产减少，基础货币投放下行造成本国流动性被动收紧，而为遏制贬值趋势货币政策通常难以放松。当前全球进入流动性宽松环境，美国降息预期再次升温，汇率贬值对中国流动性和货币政策尚难构成掣肘。

2012年，一支包括瓦齐雷尼在内的研究团队证明，如果量子计算是由两台无法相互通信的量子计算机来执行，那么一台纯粹的传统计算机是能够对量子计算结果进行检验的。但是，那篇论文描述的方法是为特定情况量身定制的，而问题似乎在这里走到了死胡同，戈特斯曼说，“当时可能有人觉得，我们没法再前进一步了。”

与过往的企业盈利回升周期不同，在行政管控和龙头控制权上升的背景下，本轮A股企业的产能扩张周期相对理性有序，且产能扩张中技术改造和产能替换占据重要比重——以制造业为例，2018年制造业投资中用于技术改造的投资增长14.9%，比全部制造业投资高出5.4个百分点。因此，本轮高效产能替换对实际供给放开的冲击小于历史盈利周期，且新增高效产能能够有效提高生产质量和效率，对上市公司资产周转率乃至盈利能力有一定缓冲作用。

美元指数将改善诸如A股的新兴市场金融条件：新兴市场相对资产收益率上升；外债负担和外债成本下行；贬值压力减轻、货币政策空间打开。因此美元走弱区间新兴市场往往获得全球资本净流入，外资对A股的风险偏好得以支撑，海外转向“正贡献”。第二，美联储打开宽松周期将给A股货币政策带来更大的腾挪空间。随着国内“稳增长”压力及美联储9月进一步降息概率升温，中国通胀、房价、汇率三大制约因素减轻，将为货币政策宽松进一步腾挪空间，我们预计最早Q3末Q4初可以看到降低融资成本更直接的政策出台。